三月底炼焦煤价格有望止跌企稳
2月，，，，，，国内炼焦煤价格延续弱势下跌走势。 。。。。 。。。分煤种来看，，，，，，截至2月底，，，，，，安泽低硫主焦精煤、灵石中硫肥精煤、长治贫瘦精煤以及甘其毛都口岸蒙古国5号焦原煤每吨价格分别为1300元、1150元、950元和870元，，，，，，部分煤种价格已跌至2020年以来的低点水平。 。。。。 。。。
国际炼焦煤市场下跌速度慢于国内。 。。。。 。。。1月初，，，，，，海运澳大利亚一线主焦煤、非澳一线主焦煤和二线主焦煤每吨到岸价分别为210.6美元、196美元和166.5美元。 。。。。 。。。印度限制进口冶金焦及澳大利亚降雨天气影响港口发运等，，，，，，对远期价格形成一定支撑。 。。。。 。。。截至2月底，，，，，，以上品种每吨价格分别为199.35美元、177美元和153美元，，，，，，累计跌幅分别为每吨11.25美元、每吨19美元和13.5美元。 。。。。 。。。
对于3月和4月的炼焦煤市�。 。。。。 。。。�，，，，，要从以下几个方面来看。 。。。。 。。。
供应方面，，，，，，煤矿维持高产。 。。。。 。。。不过，，，，，，随着煤价重心不断下移，，，，，，少数煤矿已跌至成本线附近，，，，，，可能存在停产、减产情况，，，，，，尤其是民营煤矿。 。。。。 。。。鉴于3月至4月煤价继续下跌空间有限，，，，，，短期内对整体供应影响不大。 。。。。 。。。
进口煤方面，，，，，，3月至4月，，，，，，进口量有望恢复至去年同期水平，，，，，，且高于1月至2月的平均水平。 。。。。 。。。蒙古国煤方面，，，，，，三大口岸通关预计会恢复至高位，，，，，，日均通关有望达到1800车以上，，，，，，原因主要有两点。 。。。。 。。。一是从全年进出口量来看，，，，，，2024年我国从蒙古国进口炼焦煤5679万吨，，，，，，今年蒙古国计划增加对我国煤炭出口量，，，，，，其中炼焦煤有望达到6000万吨至6500万吨。 。。。。 。。。1月至2月进口量处于偏低水平，，，，，，3月至4月有望冲量。 。。。。 。。。二是二季度两国长协价格有望每吨下调9美元到10美元，，，，，，至每吨60美元，，，，，，折算到甘其毛都口岸成本价格约为720元，，，，，，相比1月至2月，，，，，，价格优势显现，，，，，，国内进口贸易商拿货或将更加积极。 。。。。 。。。
海运煤方面，，，，，，考虑到进口利润倒挂、国内市场需求等，，，，，，3月至4月，，，，，，海运煤进口量可能会低于去年同期水平，，，，，，但高于1月至2月的进口量。 。。。。 。。。一方面，，，，，，1月至2月，，，，，，从进口利润上看，，，，，，海外一线主焦煤到港价与国内同品质煤种相比，，，，，，价格持续倒挂，，，，，，下游拿货少，，，，，，3月至4月到港量将逐步递减。 。。。。 。。。另一方面，，，，，，市场参与者对国外炼焦煤需求有所期待，，，，，，不论矿山还是贸易商挺价意愿均较强，，，，，，预计3月至4月国外远期期货价格依然处于偏高水平。 。。。。 。。。
需求方面，，，，，，3月至4月是传统需求旺季，，，，，，同时建材处于低产、低库存状态，，，，，，需要增加铁水产量满足需求，，，，，，原料刚需也会随之回升。 。。。。 。。。不过，，，，，，部分钢厂对铁水增产较为犹豫。 。。。。 。。。整体来看，，，，，，铁水有增产预期，，，，，，预计增产节奏较为缓慢，，，，，，对原料驱动可能不强，，，，，，下游钢焦企业对炼焦煤的补库意愿仍然偏弱。 。。。。 。。。另外，，，，，，进入4月，，，，，，考虑到清明节、五一假期，，，，，，下游企业可能实施阶段性补库，，，，，，预计炼焦煤需求可能会有所增加。 。。。。 。。。
价格方面，，，，，，随着价格不断探底，，，，，，市场看跌情绪减弱，，，，，，类似优质煤种、绝对价格偏低煤种跌幅放缓，，，，，，高价煤种仍有补跌可能。 。。。。 。。。从时间节点上来看，，，，，，3月可能延续2月小幅下跌行情；；；；；；；3月底4月初起，，，，，，随着清明节、五一假期下游补库需求的涌现，，，，，，煤价有望止跌企稳，，，，，，但鉴于铁水增产有限，，，，，，下游补库力度不会很大，，，，，，煤价回升幅度有限。 。。。。 。。。
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